美国就是个大忽悠──也聊两句美国经济
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渔樵闲话搞庞氏骗局的鲁道夫同学被叛了一百五十年刑，AIG的高管们被国会议员建议切腹，
可见美国人民对忽悠他们的人还是恨之入骨的。可仔细想想的话，其实美国作为一
个国家玩的也是一个类似庞氏骗局的大忽悠。
众所周知，美国是一个靠债务支撑的国家。其债务总额(11,038,120 million)已经
接近其年国内生产总值(GDP，14,330,000 million， 2008)。为拯救经济还要发行
大笔新债。如果一个人要靠不吃不喝一整年才能还清他的债务的话，恐怕没有哪个
金融机构或个人会疯狂到再大笔地借钱给这个人。作为一个国家，美国其实已经处
于全国人民不吃不喝一整年才能还清债务的地步。而且美国近年来每年的对外贸易
都是赤字逆差。也就是说，美国虽然有着世界上最强大的政治、经济、和军事实力，
却根本没有通过对外贸易偿还外债的能力。
有人搞了一个美国债务钟，企图提醒美国人他们的负债程度。然而，美国政府和人
民是否耽心自己债务总额太高呢？一点儿也不！其奥秘就在于美国的债务其实是不
用归还的！这一点只要我们来看一下国际经济运行的一个简化模型就清楚了。
由于美元是主要的国际结算货币，有贸易顺差的国家，比如中国，大都会选择美元
作为储备货币。而且大的国际财团也会选择一些美元资产投资作为保值手段。这些
美元都主要以美国国家债券和企业债券的形式流入美国金融市场。这样就形成了如
下的国际经济的大致循环。其他国家在对美贸易中获得美元顺差；这些顺差以美国
债务的形式流回美国；美国购买力增强；其他国家获得更大的贸易顺差；美国发行
更多的美元债务；更强的美国购买力。
这个忽悠能够持续下去的关键就是不能让其他国家持有的美元直接购买美国核心资
产。美国是不会允许任何外国资产收购波音、英特尔、微软这样对美国经济具有支
撑作用的关键企业的。只要外国资产只能主要购买美国债券，这些钱就将永远停留
在符号意义上不必偿还。这是因为既然这些国家在对美贸易中获得顺差，就说明它
们对美国产品(包括服务，下同)的需求少于美国对它们产品的需求。这部分顺差的
钱就不可能通过购买美国产品实现实质性偿还，而只能在其他国家之间来回转手。
对美国来说，欠谁的钱都是欠。反正你们都不能通过购买美国产品而实现实质性偿
付。其最终结果就是美国对外债务会不断增长，而美国债券的持有人却无法获得实
质性偿付。这种名义债务的增长丝毫无损于美国经济的运行。所谓债多了不愁，反
而是债主们发愁找哪个傻瓜来接手自己的美国债券。
结束前顺便说一下奥巴马。我觉得他还没有搞懂这个大忽悠，对发行债务还不够大
胆。其实只要大胆发债，然后透过减税、增加社会福利来增强美国人民的购买力，
美国经济会很快复苏。
